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零售行业周报第194期:黄金珠宝仍为首选子行业,百货股仍需观察

时间:2017-05-30    机构:光大证券

零售行业情况回顾

过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨跌幅分别为0.63%和-1.12%,申万商业贸易指数涨跌幅为-2.90%,跑输上证综指和深证成指。

过去一周的主要新闻有:(1)近日,在中百集团的年度股东大会上,大股东武汉商联(集团)股份有限公司在会上提出了关于公司股权激励承诺变更的议案。武商联表示,2015年、2016年公司经营业绩预期均不能满足要求,待公司业绩达到规定条件时积极推动其股权激励工作,力争5年内实施公司管理层股权激励计划。(2)5月25日,中国商业联合会、中华全国商业信息中心发布2016年中国零售百强数据,中国零售百强前十名分别为天猫、京东、大商集团、国美电器、苏宁云商、华润万家、大润发、沃尔玛中国、联华超市和唯品会。2016年中国零售百强销售规模达到4.82万亿元,同比增长18.5%,增速较2015年下降3.9个百分点。(3)5月25日,上海豫园旅游商城股份有限公司发布公告称,拟向浙江复星、复地投资管理等17名对象发行股份,购买其持有的上海星泓、闵祥地产等28家公司的全部或部分股权。同时,豫园商城拟向黄房公司发行股份,购买黄房公司持有的新元房产100%股权。公告称,上述标的资产预估作价合计为257.68亿元,发行股份购买资产的发行价格为9.98元/股,发行数量为25.82亿股,其中向浙江复星、复地投资管理等17名对象发行24.21亿股,向黄房公司发行1.61亿股。

过去一周(5个交易日),申万商业贸易指数涨跌幅为-2.90%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第19位。过去一周28个申万一级行业中5个行业上涨。过去一周涨跌幅排名前三位的行业分别是银行、非银金融和钢铁,涨跌幅分别为5.12%、5.04%和1.21%。过去一周涨跌幅排名后三位的行业分别是国防军工、电子和综合,涨跌幅分别为-4.61%、-3.80%和-3.71%。过去一周主要零售个股中,17家公司上涨,63家公司下跌,3家公司停牌。过去一周涨跌幅排名前三位的公司分别是轻纺城、华联综超和东方金钰,涨跌幅分别为6.80%、4.20%和4.15%。过去一周涨跌幅排名后三位的公司分别是安德利、爱迪尔和汇嘉时代,涨跌幅分别为-18.88%、-14.04%和-12.04%。

零售行业投资策略

展望下周,我们仍然最看好黄金珠宝行业。去年基数较低,黄金的整体销量有复苏端倪,是我们看好黄金珠宝行业的主要逻辑。我们对于可选消费品中其他渠道子行业仍然谨慎,尤其是百货股,我们认为市场出清仍在持续,NAV安全边际短期仍然较难跑赢指数。我们看好超市的抗通胀能力,但行业两极分化严重。超市行业龙头企业有规模优势,但短期估值较高,需一定时间消化。推荐标的:老凤祥、天虹股份、友好集团(600778)、永辉超市、友阿股份。