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商业贸易行业双周关注:欧尚入驻京东到家、永辉发布自有品牌服饰新规划

时间:2017-04-11    机构:华创证券

上周行情走势(3.27-4.7):

申万商贸零售指数下跌1.24%,跑输上证综指1.77个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:茂业商业(26.98%)、中成股份(15.22%)、东百集团(11.30%)、中央商场(3.86%)、永辉超市(3.05%);

上周商贸零售板块跌幅前五:家家悦(-15.78%)、汉商集团(-11.76%)、友好集团(600778)(-10.92%)、汇嘉时代(-10.61%)、宁波中百(-7.46%)。

零售行业关注:

(一)欧尚入驻京东到家

3月30日,欧尚正式宣布入驻京东到家。目前欧尚和京东到家已开始进入规模上线阶段,计划从4月份起陆续推动北京、上海、宁波等9个城市的门店上线,并由达达负责全部订单的配送。我们认为,继沃尔玛、永辉之后,欧尚成为又一家通过与京东到家合作实现线上转型升级的线下商超品牌,京东正逐步扩大其在商超领域的战略同盟。另一方面,相较于同为高鑫零售旗下的大润发自建电商平台,欧尚选择与京东到家合作,旨在借力其高效的物流体系、O2O 平台以及线上流量,快速打开线上布局,未来或将进一步提升其市场份额,带来更好的商超O2O 消费体验。

(二)永辉发布自有品牌服饰新规划

近日,永辉服装商行(原服装事业部)计划推出包括拿典、DD 尚品、TUTU 等四至五个自有品牌,将于4月在重庆亮相,并把之前的服装采购模式(F2C)转变为SPA 模式。我们认为,服装是商超毛利率较高的品类,近年来各零售巨头均大力加码自有品牌服饰。此次永辉发力服饰自有品牌,不仅基于原有的买手采购资源以及收购达曼所拥有的自有品牌能力,更是对标以用户需求为导向的快时尚模式,变革其供应链采购体系。未来该模式试水成功后将在其他区域迅速复制,或将带动永辉整体毛利率的提高。

(三)2016Q4线上图书交易规模62.9亿元,增长18.5%

2016年第4季度,中国B2C 市场出版物交易规模为62.9亿元人民币,同比增长18.5%,环比增长12.5%。当当以44.9%的份额仍保持图书线上销售渠道第一的位置。京东、天猫市场份额位列二、三名。我们认为,2016年线上图书交易规模结束了2015年的下降趋势,企稳回升,持续增长,除了线上促销活动带来的销量提升,更主要的动力是国内消费升级带来的文化消费红利。未来随着文化产业快速发展,线上图书消费习惯的进一步固化,文化消费潜力继续释放,或将持续带动线上图书品类的销售。