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广发证券商贸行业估值周报

发布时间:2016-07-17    研究机构:广发证券

核心观点:

本周浙江东方上涨16.9%,小市值国资零售公司武汉中商、通程控股、津劝业分别上涨12.3%、10.6%、6.4%,RMB贬值受益股东方创业上涨6.1%。

1、举牌及国资壳概念股:广州润盈投资在7月5日-12日累计增持津劝业比例达到5%,增持均价9.27元/股(现价9.72元),耗资1.93亿元。与此同时,武汉中商也出现连续两日涨停行情,小市值零售公司再次受到市场关注。

(1)两个公司共同特点都为小市值国企壳公司。今年以来商贸板块表现疲软,近期国企改革升温,带动小市值壳资源表现较强;

(2)被举牌公司股价能否持续上涨取决于举牌方的实力和意图,投资者需要和举牌方博弈;

(3)本周零售板块整体表现较强,我们判断是板块滞胀行情。相关举牌和国企改革概念标的可以关注:津劝业、北京城乡、友好集团(600778)、合肥百货、欧亚集团、大商股份、银座股份。

3、荐股思路:

(1)金价若持续上涨,黄金资源股先涨,会带动终端黄金零售股跟涨,可继续持有。

(2)人民币贬值过程中会带动出口企业的毛利率和汇兑损益双升,推荐江苏国泰、东方创业。

(3)PokemonGO游戏带动VR/AR主题热点,重点推荐摩登大道。

(4)目前估值相对合理,互联网珠宝业务转型持续推进的赫美集团、2亿员工持股增持逐步落地的友阿股份、物业资产价值丰厚真实PB低于1倍转型创投业务的华联股份。

(5)重点推荐的停牌标的南极电商(争取8月16日复牌)、快乐购(7月19日争取披露重大资产重组报告书,公告拟收购股东新媒体等业务资产)持续看好。

(6)新增高景气成长股广博股份,其投资的汇元通主要客户为uber,uber最近一笔35亿美金融资主要投放在中国和中东市场,第三方机构预测uber16年中国订单增长200%,直接带动汇元通业务增长,除此之外汇元通新客户拓展能力较强,未来增长可持续性较强。

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